Ca bouge beaucoup sur les monnaies...

Pour ceux qui ne sont pas des experts des transactions,- et des prises de risque-, financières, le marché des changes se résumait à l'achat de telle ou telle devises quand il y avait un besoin réel, physique, d'en acheter, la perspective d'un voyage pour le touriste, ou le paiement d'une livraison de marchandise à payer. Un monde idyllique qui s'est effroyablement complexifié depuis l'age de pierre de ce marché que je viens de vous décrire.

A partir du moment où il y a des délais de paiement qui entrent en jeux, des variations de cours des devises entre elles au jour de jour, des modifications de destinations de telle ou telle cargaison et des besoins de changement de devises, il est apparu un besoin d'optimisation des achats et ventes des devises avec des paris à prendre sur les cours futurs. Pour donner un exemple, une société achète une cargaison de brut en provenance du golfe persique pour livraison Europe du Nord. Elle est prévue être livrée dans deux mois, le temps d'arriver, et être payée à une autre date. Entre temps la dite cargaison peut être dérouté vers une autre continent, être revendu en totalité ou en lots et l'acheteur peut décider de se couvrir du risque de change de telle ou telle manière en prenant telle ou telle assurance.

Rajoutez la dessus l'apparition des hedges funds qui sont des placements qui jouent sur les monnaies comme ils jouent sur les matières premières, l'apparition de pratiques comme les carry trade(financement d'un placement dans la monnaie X par un achat de monnaie Y à faible taux) et surtout l'apparition de l'électronique qui permet à ces marchés de se tenir 24hrs sur 24 dans tous les pays du monde et en instantané et vous comprendrez que le marché des devises est devenu en importance un multiple du marché des besoins physiques de transaction.

Ce marché se monte désormais sur le plan mondial à des échanges sous ses diverses formes d'une valeur de 4000 milliards de dollars dont seulement 1500 correspondent à des achats ou ventes physiques. Un marché très largement supérieur en valeur au marché des actions ou des obligations. Attention néanmoins à ne pas considérer que tous les échanges autres que ceux au comptant sont de la spéculation. Ils correspondent à des besoins physiques qui évoluent au fil du temps et qui nécessitent une adaptation permanente dans le temps, les montants ou la devise, en fonction de l'incroyable complexité des flux de marchandise et d'argent dans le monde. C'est pour cela qu'on les appelle des swaps c'est à dire échanges en anglais qui est la langue véhiculaire de ce marché.La qualité et la performance de vos traders ou de votre banque est devenue de nos jours tout aussi importante dans le déroulement jusqu'à son terme d'une transaction physique que celle de vos acheteurs. Vous pouvez avoir très bien négocié le prix et les conditions d'achat d'une cargaison et y perdre en fin de compte pour cause d'un mauvais choix de devise ou du timing d'achat de ces devises

Qui sont les grands acteurs de ce marché? La place de Londres, la City, qui en détient plus du tiers suivi de New York, de Tokyo, de Singapour et de la Suisse. La place de Paris y est celle d'un nain.Vous vous demandiez peut être de quoi vivaient les anglais alors que leur pays s'est fortement désindustrialisé?C'est simple, des transactions financières car chacune de ces transactions donne lieu au paiement de redevances. Vous comprenez également que quand il s'agit de parler de régulation ou de taxation de ces échanges, nos intérêts franco français n'ont aucune commune mesure avec ceux des anglais ou des allemands (la Deutsche Bank est le premier intervenant mondial à partir de Londres). Réguler ces marchés, pour un homme politique français n'a que peu de connotation sociale, pour un homme politique anglais, vous touchez à l'emploi ! .

Du coté des devises les échanges Euro/Dollar sont en volume les plus important avec 28pc du total, suivi du Dollar/Yen avec 14pct et du Dollar/Livre Sterling avec 9pct. On note cependant une montée des échanges avec les devises émergentes, Dollar de Singapour Won coréen, Réal brésilien,Lire turque.

Un commentaire important. La virtualisation de ces échanges peut nous faIre oublier qu'il ne s'agit pas d'échanges physiques et que donc la liquidité de ce marche n'est pas assuré.Dans la mesure où, pour les raisons que je viens de vous expliquer, il y a 2.5 fois plus de transactions globales que de transactions physiques, ca tombe sous le sens. Encore ne faut il pas l'oublier...

A suivre...